Viskas apie JAV nacionalinę skolą: Amerikos internetinis finansų matuoklis ir kodėl ji netaikoma

„Jie sako, kad jūs galite be galo pažvelgti į tris dalykus - kaip dega ugnis, teka vanduo ir auga JAV nacionalinė skola“.

INTERNETINIS SKAIČIUS

Norint suprasti šį gana abstraktų apibrėžimą, būtina iššifruoti pačią valstybės valstybės skolos esmę. Jei kreipiamės į oficialius šaltinius, paaiškėja, kad ši santrumpa yra piniginis ekvivalentas padengiant susidariusį biudžeto deficitą. Šalies skola yra vyriausybės skolinimosi rezultatas. Ji lygi visų ankstesnių metų finansinių trūkumų sumai, neįskaitant susidariusio pertekliaus.

Praktiškai įprasta nekreipti dėmesio į priešieškinius. Paprasčiau tariant, neigiamą likutį nemažina kitų šalių skolų atitinkamai valstybei suma. Gyventojų pensija ir socialinė apsauga taip pat neįtraukti į elementų, turinčių įtakos valstybės skolos dydžiui, sąrašą. Jos dydis atsispindi tiek nacionaline valiuta, tiek bet kokiu kitu patogiu piniginiu ekvivalentu. Kad palyginimas būtų gana objektyvus, skolos suma skelbiama procentais nuo šalies BVP (bendrojo vidaus produkto).

Jei pereisime prie apibrėžimo iš Biudžeto kodekso, tada jis iššifruos valstybės skolos sąvoką kaip bendrą šalies įsipareigojimų fiziniams ir juridiniams asmenims, kitoms valstybėms, taip pat tarptautinėms organizacijoms ir kitiems tarptautinės teisės subjektams sumą. Reikėtų pažymėti, kad pagrindinė tokio minuso priežastis yra ne tik neigiamas vidaus biudžeto balansas. Valstybės skola taip pat susidaro dėl laisvų pinigų iš piliečių ir juridinių asmenų.

Panagrinėkime šį apibrėžimą pateikdami konkretesnį pavyzdį. JAV yra galinga ekonomiškai ir politiškai išsivysčiusi valstybė. Jos nacionalinė valiuta yra pripažinta visame pasaulyje ir yra viena stabiliausių. JAV valstybės skola, internetinė skaitiklis, kurią galima pamatyti straipsnio pradžioje, yra padalinta į dvi dalis: valstybinė ir vyriausybės viduje. Šiuo metu jų bendra vertė yra apie 26 trln. Be to, didžioji dalis sumos tenka visuomenės daliai. Šalies vidaus skola susidaro dėl to, kad susidaro biudžeto deficitas, palyginti su vietos fondais (pavyzdžiui, pensijų fondais). Juk tokios organizacijos gali įsigyti valstybės išleistų vertybinių popierių (ne rinkos obligacijų). Gavėjas paprastai yra socialinės apsaugos patikos fondas. Į šią organizaciją atitenka visi JAV piliečių atskaitymai iš mokesčių. Ji paskirsto kompensacijas ir pensijas šalies gyventojams, o jai tenka beveik 3 trln. USD visos valstybės skolos.

Viešoji dalis sukuriama iždo vertybinių popierių, kurie yra paskirstomi šalies FRS, įvairioms korporacijoms, valstijų vyriausybėms, kitoms valstybėms, taip pat asmenims, sąskaita. Reikia pasakyti, kad būtent JAV obligacijos yra patraukliausios tarp didžiausių pasaulio investuotojų. Kinija yra aktyviausia padidėjusios šalies skolos šalis. Jam priklauso daugiau nei 1 trilijonas JAV dolerių iždo vertybinių popierių. Dažniausiai obligacijos perkamos 10 metų laikotarpiui. Joms būdinga maža nuvertėjimo rizika, nors jos duoda palyginti mažai pajamų. Tokius vertybinius popierius galima bet kada parduoti atviroje rinkoje už dabartinę kainą ir tuo pačiu praktiškai nieko neprarasti iš pradinių investicijų.

Pereikime nuo bendrų faktų prie konkrečių skaičių. Žemiau pateiksiu nedidelę lentelę, kurioje grafiškai pateikiami atitinkamos šalies dabartinės valstybės skolos rodikliai.

Kaip matote, skaičiai yra gana įspūdingi. Ne mažiau įdomus dalykas yra ir šios valstybės, kuri vis dar užima lyderio pozicijas pasaulyje, pagrindinių kreditorių sąrašas.

Didžiulės investicijos ateina tiesiai iš Azijos valstybių - Japonijos ir Kinijos. Likusios šalys daro daug mažesnę įtaką. Beje, iki 2020 m. Kinija buvo pagrindinė investuotoja, dabar ji užleido vietą Japonijai.

Nuolat augančios JAV nacionalinės skolos priežastys

Tai iš tikrųjų gana paprasta. Atsakymas slypi pačiame šalies biudžete. Kai tik susidaro deficitas, vyriausybė pradeda leisti valstybės skolą, kad padengtų susidariusį lėšų trūkumą. Be abejo, daug lengviau padidinti mokesčių lengvatas iš piliečių ir juridinių asmenų. Bet tai gali sukelti padidėjusį visuomenės nepasitenkinimą, taip pat staigų ekonomikos nuosmukį. Ir šis rezultatas yra daug labiau griaunantis nei valstybės skolos augimas. Banalus išlaidų mažinimas taip pat nėra problemos sprendimas. Iš tiesų, šiuo atveju daugelis pramonės šakų negaus tinkamo finansavimo.

Tiksliau sakant, JAV neturi pasirinkimo kliūčių. Šiuo atveju nacionalinė skola yra išreikšta vietine valiuta, o pats Vašingtonas ją tiesiogiai kontroliuoja. Norėdami stabilizuoti gaunamą minusą, JAV FRS tiesiog įjungia spaustuvę visu pajėgumu. Į apyvartą išleista pinigų pasiūla leidžia išpirkti beveik visus skolinius įsipareigojimus. Ir tai tikrai unikalus atvejis, nes jokia kita valstybė neturi tokios privilegijos.

Pati valstybės skolos esmė reiškia didelę įsipareigojimų neįvykdymo riziką. Juk negalėjimas imti naujų paskolų liks nemokėti senų skolų ir palūkanų už jas. Tačiau Amerikos vyriausybei tai gali būti ne itin rūpi. JAV panaši situacija susiklostys tik tuo atveju, jei federalinei vyriausybei Kongresas draudžia kelti maksimalų valstybės skolos lygį. Prisimenu, kad 2011 m., Kai Barackas Obama buvo prezidentas, šaliai grėsė techninių įsipareigojimų neįvykdymas. Tačiau tuo metu kylančią problemą buvo galima lengvai panaikinti tiesiog padidinus lygį 2,1 trilijonu USD.

Tačiau BVP ir nacionalinės skolos santykis yra labiausiai jaudinantis momentas visiems amerikiečiams. Pasak svarbiausių Pasaulio banko ekspertų, šis rodiklis JAV yra labai problematiškas, nes jis viršija 77% šalies metinio BVP. Tačiau praktikoje daugelis valstybių gerai gyvena ir turi didelę išorės skolą. Italija, Prancūzija ir Japonija yra geri pavyzdžiai. Daugelį metų jų skola kreditoriams buvo didesnė nei 100% BVP. Tačiau gyvenimo lygis ir ekonominis išsivystymas čia aiškiai nemažėjo. JAV neatsilieka nuo šių šalių. Remiantis 2019 m. Duomenimis, nagrinėjamų rodiklių santykis buvo 108,3 proc.

Kodėl Amerika taip nori skolinti kitoms šalims?

Norint atsakyti į šį klausimą, būtina atsižvelgti į kelis svarbius veiksnius, kurie daro didelę įtaką kitų šalių norui investuoti į JAV ekonomiką:

• Mes kalbame apie labiausiai išvystytą galią pasaulyje. Amerika tokį statusą turi jau daugiau nei šimtą metų. Šios valstybės ekonomika ir gamyba yra aukščiausiu lygiu ir yra nuolat tobulinami. Vietos produktai yra labai paklausūs kitose šalyse. Naftos pramonė, farmacija, aukštosios technologijos, biochemija, orlaivių ir automobilių gamyba yra nuolat tobulinami ir remiami valstybės. Be to, JAV BVP kasmet auga 3%. Tai labai aukštas rodiklis, kalbantis apie valstybės stabilumą.
• Šioje šalyje yra daugybė milijardierių korporacijų, kurios garsėja visame pasaulyje. Jų kapitalizacija lengvai padengia JAV nacionalinę skolą. Kad duomenys nebūtų nepagrįsti, apsvarstykite konkretų kelių bendrovių, turinčių didelius pavadinimus, pavyzdį. Bendra tik šešių Amerikos finansinių „monstrų“ („Microsoft“, „Apple“, „Facebook“, „Berkshire Hathaway“ ir „Alfabetas“) kapitalizacija yra lygi JAV skolų Kinijai ir Japonijai sumai. Ir kaip žinote, šios šalys yra pagrindinės investuotojos. Aš įvardinau tik penktadalį visų didelių finansų korporacijų, kurių bendra kapitalizacija yra apie 100 milijardų JAV dolerių.
• JAV yra šalis, kurią noriai lankosi turistai iš viso pasaulio. Čia yra daug įdomių lankytinų vietų, kurios kiekvieną sezoną pritraukia daugiau nei 70 milijonų lankytojų.
• Ši galia palaiko žemą infliaciją (2%) ir prieinamas skolinimo palūkanas. Tai yra teigiamas veiksnys norint pradėti verslą čia. Kasmet čia persikelia daugiau nei 1 milijonas žmonių, ir visi jie toli gražu nėra Pietų Amerikos piliečiai. JAV yra galimybių šalis, kurioje kiekvienas gali lengvai įsitvirtinti kaip mažos privačios įmonės steigėjas. Štai kodėl perspektyvūs verslininkai taip nori įsikurti Amerikoje ir savo veikla investuoti didžiules pinigų sumas į vietos ekonomiką.
• Labai vertinamas vietinis švietimas. Amerikos universitetiniai laipsniai cituojami visame pasaulyje. Absolventai garantuotai ras prestižinį ir gerai apmokamą darbą. Štai kodėl studijų JAV išlaidos yra labai didelės. Bet šis momentas taip pat yra viena iš investicijų į šalies vidaus ekonomiką, skatinanti išorines injekcijas.
• Jei anksčiau amerikietiškų prekės ženklų gamyba daugiausia buvo vykdoma Azijos valstijų teritorijoje, dabar visa pramonė pamažu grįžta į tėvynę. Vyriausybė teikia pirmenybę modernių įrengimų gamykloms, kurios kontroliuojamos tik poros kompetentingų darbuotojų, atsisako mokėti tūkstančius pašaliečių. Ir tai tikrai sutaupo daug pinigų.
• Pagal žemės ūkio eksportą Amerika yra viena iš lyderių. Mes kalbame tiek apie grūdų tiekimą, tiek apie paruoštus mėsos pusgaminius.
• Kaip rodo internetinis skaitiklis, JAV valstybės skola fiksuotas tam tikros šalies nacionaline valiuta. Doleris yra pripažintas populiariausia, stabiliausia ir stipriausia valiuta pasaulyje. Su jo pagalba sandoriai vykdomi daugelio užsienio šalių teritorijose.

Įvairios gerbiamos agentūros Amerikai suteikia labai aukštą kredito reitingą, kuriuo gali pasigirti tik kelios pasaulio valstybės. Dėl to JAV gauna dideles paskolas palankiomis palūkanomis ir turi didžiules investicijas iš kitų valstijų.

Nelaikykite išorės skolos dydžio neigiamu rodikliu. Faktas yra tas, kad tarptautinės paskolos išduodamos panašiu principu kaip ir darbas su asmenimis. Kuo aukštesnis šalies išsivystymo lygis ir jos piliečių gyvenimas, tuo lengviau jai gauti finansinę paramą už žemas palūkanas. Stabilumas ekonomikoje, taip pat ir pramonės srityje, leidžia pritraukti pelningiausius kreditorius. Jungtinės Valstijos šiuo požiūriu yra geriausios, todėl nė vienas investuotojas nekelia abejonių dėl realios valstybės galimybės ateityje sumokėti savo įsipareigojimus.

Tačiau kaip patys amerikiečiai yra susiję su išorės skolos dydžiu? Turiu pasakyti, kad tai labai dviprasmiška. Daugelis nerimauja, kad dėl biudžeto deficito padidės mokesčių surinkimas, mažesni atlyginimai ir socialinė parama. Tačiau dauguma tvirtai tiki, kad niekas tiesiog neišmuš skolų, nes kitos šalys neišdrįs įsitraukti į rimtą konfliktą su JAV.

Kam išleidžiamos tokios didžiulės lėšos?

Vargu, ar Amerika pritraukia tokio dydžio investicijas tik į rezervą. Žinoma, jie visi yra investuoti į pačios valstybės ir jos atskirų sričių plėtrą. Čia pateiktas pagrindinių JAV išlaidų elementų sąrašas:

• Vaistas. Daugeliui specialių šios srities programų reikia didelių investicijų. Puikus pavyzdys yra kvalifikuota pagalba mažas pajamas gaunantiems piliečiams, paslaugos pacientams, kuriems diagnozuota tam tikra diagnozė, ir vyresniems nei 65 metų žmonėms. Ši sritis užima apie 1,1 trilijono USD.
• Neįgaliųjų, taip pat pensininkų socialinės paramos ir apsaugos programa. Čia eina dar 1 trilijonas USD.
• Nacionalinė gynyba. Siekdamos apsaugoti oficialias valstybės sienas ir teritoriją, taip pat dalyvauti įvairiose užsienio kampanijose, JAV išleidžia maždaug 1,3 trilijono USD.
• Kitas išlaidų straipsnis. Tai apima švietimą, tarptautinę politiką ir viešojo transporto paslaugas.

Pavojinga šalies nacionalinės skolos esmė

Tokiame aukštame lygyje finansiniai reikalai visada yra dviašmenis kalavijas. Viena vertus, JAV stabilumas ir klestėjimas neleis valstybei būti bejėgiai savo investuotojų akivaizdoje. Bet iš kitos pusės, didelės skolos niekada nieko nežadėjo.

Logika yra gana paprasta. Jei paėmėte pinigus, tada turite juos grąžinti ir net su papildomomis palūkanomis. Ir jei yra biudžeto deficitas, tai bus ypač problematiška. Lengviausia išeitis iš šios situacijos yra didinti mokesčius ir sumažinti išmokas už socialines programas. Bet tai vargu ar patiks gyventojams, kurie šioje situacijoje aiškiai pradės piktintis ir maištauti.

Per ateinančius du dešimtmečius žmonės, gimę vadinamojo kūdikio bumo metu, pradės pensiją. Tai sukels staigų biudžeto išlaidų, susijusių su šios kategorijos piliečių socialine apsauga, padidėjimą. Greičiausiai JAV vidaus ekonomika tiesiog nėra pasirengusi tokiai finansinei naštai.

Amerikos išorės skola nuolat didėja, tačiau vyriausybė daro viską, kad kažkaip sumažintų jos augimo tempą: restruktūrizuoja, konsoliduoja ir pratęsia esamus įsipareigojimus. Neigiama tendencija tikrai gali būti ne tik sulėtėjusi, bet ir pasikeitusi teigiama linkme. Tačiau tam reikės pašalinti net 35% šalies biudžeto išlaidų. Praktiškai tokio taupymo tiesiog neįmanoma įgyvendinti, todėl toks radikalus metodas išlieka veiksmingas tik teoriškai.

JAV vyriausybės pozicija šiandien

Dabartinės Amerikos skolų problemos yra 2007 ir 2008 m. Finansų krizės padarinys. Nuo to laiko šalies vadovybė kelis kartus padidino maksimalų išorinių įsipareigojimų lygį. Ir tai išprovokavo tikras kovas politinėje arenoje tarp Kongreso respublikonų ir administracinio valstybės aparato demokratų.

Kai 2016 metais Donaldas Trumpas kandidatavo į JAV prezidento postą, vienas pirmųjų jo garsių pareiškimų buvo pažadas išspręsti šalies milžiniškos valstybės skolos problemą. Jis planavo tai padaryti per ateinančius aštuonerius savo valdymo metus. Trumpas buvo įsitikinęs, kad jo tėvynei reikia mokesčių reformų ir iš naujo derėtis dėl dabartinių prekybos susitarimų sąlygų. Jis teigė, kad pokyčių rezultatas bus kolosalus ekonomikos augimas, kuris padengs biudžeto deficitą ir leis išlaisvintiems pinigams atsipirkti investuotojams.

Šalies demokratų partijos atstovai visada ramiau elgėsi su valstybės skola, todėl būtent į valdžią atėję respublikonai buvo laikomi tikriausiais „vanagais“ JAV išorinių įsipareigojimų srityje. Tačiau 2017 metai viską apvertė aukštyn kojomis. Nuo to laiko Trumpas ne tik aktyviai rėmė aukštinimą, bet ir pasisakė už neribotą užsienio partnerių lėšų infuziją. Tačiau demokratai tvirtina, kad visa tai sukels per dideles skolas, kurių valdžia paprasčiausiai negali grąžinti.

2020 m. Gegužės mėn. JAV nacionalinė skola padidėjo dar 1 trilijonu USD. Tačiau prezidentas teigė, kad tokia tendencija jo netrikdo, nes kovai su koronaviruso pandemijos padariniais bus skirta trilijonai nacionaline valiuta. TVF ekspertų teigimu, dėl naujos ligos Amerikos užsienio įsipareigojimai 2020 m. Padidės iki 131,1% šalies BVP, kuris 2019 metų pabaigoje sudarė 21,73 trilijonus JAV dolerių.

Galimi scenarijai

Tiesą sakant, JAV turi daug šansų atsikratyti savo skolų. Bet kokiu atveju vyriausybės vadai bus sutelkti kelių didžiausių JAV federalinio rezervo, kuris nėra vyriausybinė, o privati ​​organizacija, akcininkų rankose.  

Labiausiai tikėtinas scenarijus - didžiulės JAV nacionalinės valiutos išleidimas į rinką. Kai tik valstybės skola įgis kritinę vertę, vyriausybė nedelsdama įjungs spaustuvę. Tačiau jūs negalite tiesiog išpilti dešimtys trilijonų dolerių į šalies ekonomiką. Tokio poelgio pasekmės bus labai liūdnos. Greičiausiai finansų sistema smuks, o dėl staigios hiperinfliacijos žlugs visa ekonomika.

Labai tikėtina, kad JAV reformuosis į keletą atskirų mažų valstybių. Tai leis Amerikai atleisti nuo atsakomybės formuojant kitą galingos ekonominės krizės, kuri neabejotinai išaugs iki pasaulinio masto, etapą. Tuo metu pasirodys nauja rezervinė valiuta, kurios savininkas bus viena iš naujai iškeptų valstijų, anksčiau buvusios JAV dalyje. Būtent ši šalis kontroliuos Fed, taip pat valstybės, paskendusios užmarštyje, gynybos pajėgas. Kadangi beveik visos dabartinės finansų įstaigos yra įsikūrusios Amerikoje, dauguma pasaulio šalių iškart atpažins naująją valiutą, kuri pakeis visas mainų funkcionavimo sąlygas.

Kaip matai, pagrindinis valstybės skolos esmė Jungtinės Valstijos patiria labai rimtų pasekmių ne tik konkrečiai valdžiai. Aš išsakiau tik vieną iš labiausiai tikėtinų galimybių atleisti Ameriką nuo išorinių įsipareigojimų. Žinoma, investuotojai savo investicijų neatgaus. Kraštutiniais atvejais už vieną kredito dolerį galima kompensuoti tik ne daugiau kaip už du centus.